行業(yè)新聞
當(dāng)前位置:泰和科技產(chǎn)能過剩登環(huán)保黑榜 6年營收均超收到的現(xiàn)金
點(diǎn)擊次數(shù):2019-09-18 09:33:34【打印】【關(guān)閉】
山東泰和水處理科技股份有限公司（以下簡稱“泰和科技”）將于9月19日首發(fā)申請上會，公司擬登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，擬公開發(fā)行股票3000萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，保薦機(jī)構(gòu)為中泰證券股份有限公司。泰和科技此次擬募集資金 8.44億元，其中，3.92億元用于年產(chǎn)28萬噸水處理劑項目，3.15億元用于水處理劑系列產(chǎn)品項目，5640.82萬元用于研發(fā)中心建設(shè)項目，8000.00萬元用于補(bǔ)充流動資金。
2012年至2018年1-6月，泰和科技營業(yè)收入分別為5.54億元、6.25億元、9.09億元、9.01億元、8.97億元、11.16億元、5.43億元；銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為4.78億元、5.11億元、6.58億元、6.59億元、6.59億元、8.70億元、4.37億元。
中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者發(fā)現(xiàn)，2012年至2018年1-6月，泰和科技營業(yè)收入均超過銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金。那么，這六年一期泰和科技的現(xiàn)金流健康嗎？有無虛增營收呢？
2012年至2018年1-6月，泰和科技?xì)w屬于母公司所有者的凈利潤分別為4185.09萬元、3756.87萬元、6725.47萬元、4571.07萬元、6686.96萬元、9865.76萬元、7356.65萬元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4210.98萬元、3651.86萬元、6675.03萬元、8744.72萬元、6541.13萬元、9618.92萬元、7223.26萬元。
2012年至2018年1-6月，泰和科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為4129.90萬元、2580.20萬元、8441.95萬元、1.42億元、4036.31萬元、1.87億元、8983.95萬元。
數(shù)據(jù)可見，泰和科技財務(wù)數(shù)據(jù)長期存在較大波動，其持續(xù)盈利能力引媒體質(zhì)疑。長江商報報道稱，泰和科技近年來經(jīng)營業(yè)績并不穩(wěn)定，持續(xù)盈利能力存變數(shù)將是泰和科技IPO最大的攔路虎。
2012年至2018年1-6月，泰和科技資產(chǎn)總額分別為2.54億元、3.02億元、4.81億元、5.99億元、6.48億元、7.62億元、8.47億元。其中，流動資產(chǎn)分別為2.05億元、2.09億元、2.61億元、2.74億元、2.83億元、3.49億元、4.05億元；非流動資產(chǎn)分別為4918.98萬元、9261.85萬元、2.20億元、3.25億元、3.64億元、4.13億元、4.42億元。
2012年至2018年1-6月，泰和科技負(fù)債總額分別為9512.01萬元、8546.28萬元、1.97億元、2.20億元、2.01億元、2.18億元、2.42億元。其中，流動負(fù)債分別為9452.01萬元、8485.90萬元、1.90億元、2.13億元、1.95億元、2.12億元、2.36億元；非流動負(fù)債分別為60.00萬元、60.38萬元、691.06萬元、698.27萬元、622.17萬元、567.77萬元、529.22萬元。
2012年至2018年1-6月，泰和科技應(yīng)收賬款期末凈額分別為5096.87萬元、6967.43萬元、9857.43萬元、1.14億元、1.30億元、1.14億元、1.21億元；占營業(yè)收入比例分別為9.20%、11.15%、10.84%、12.65%、14.46%、10.24%、11.18%；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為11.77次、10.36次、10.81次、8.51次、7.36次、9.16次、9.21次。
2012年至2018年1-6月，泰和科技存貨分別為3355.10萬元、4012.84萬元、4533.01萬元、5006.42萬元、5905.18萬元、6080.75萬元、6335.37萬元；占流動資產(chǎn)比例分別為16.39%、19.16%、17.40%、18.26%、20.84%、17.41%、15.62%；存貨周轉(zhuǎn)率分別為14.89次、13.19次、16.41次、13.94次、12.51次、13.73次、11.84次。
2012年至2018年1-6月，泰和科技綜合毛利率分別為23.34%、22.26%、22.90%、25.86%、23.90%、26.38%、32.27%。2012年至2018年1-6月，泰和科技產(chǎn)能利用率分別為93.07%、92.31%、96.08%、79.16%、64.79%、66.32%、41.37%。
2012年至2018年1-6月，泰和科技產(chǎn)能利用率分別為93.07%、92.31%、96.08%、79.16%、64.79%、66.32%、41.37%。
泰和科技產(chǎn)能利用率下滑，中國經(jīng)營報報道指出，該公司產(chǎn)能利用率不足仍擴(kuò)產(chǎn),產(chǎn)能放大之后，如何消化？這是擺在泰和科技面前的棘手問題。報道稱，本次泰和科技計劃募集資金約8.44億元。其中，7.07億元用于年產(chǎn)28萬噸水處理劑項目和水處理劑系列產(chǎn)品項目，占募資總額比例約為84%。但泰和科技銷售數(shù)量整體放緩，現(xiàn)有產(chǎn)能過剩，在此背景下，泰和科技募集資金建設(shè)項目用于擴(kuò)產(chǎn)，其可行性和必要性值得商榷。
泰和科技除財務(wù)數(shù)據(jù)等存在疑問外，公司還深陷環(huán)保糾紛，自2015年至今仍為解決，更曾于2017年登中央環(huán)保督察組邊督邊改“黑名單”。
據(jù)長江商報，2017年8月31日，中央環(huán)保督察組向山東轉(zhuǎn)辦群眾信訪舉報件及邊督邊改公開情況涉及棗莊市情況公示(第十一批)顯示，泰和科技排放廢氣導(dǎo)致棗莊市市中區(qū)西王莊鎮(zhèn)付灣村南果園減產(chǎn)。2014年和2015年，該公司曾發(fā)生過2次爆炸致果園絕產(chǎn)，承包戶損失很重。
招股書顯示，上述事件引發(fā)的訴訟案還沒有結(jié)束。泰和科技在招股書中稱，果園經(jīng)營人孫守德多次要求賠償，金額從400萬元至1100萬元不等。2018年6月，公司以侵害名譽(yù)權(quán)為由向法院起訴，得到了法院支持。目前，被告方已經(jīng)上訴，正處于上訴案受理審查中。
此外，泰和科技2015年、2017年分別發(fā)生一般反應(yīng)釜物理爆炸事故、PBTCA車間火災(zāi)事故。其中，2015年發(fā)生的一般反應(yīng)釜物理爆炸事故造成1人死亡，2017年發(fā)生的PBTCA車間火災(zāi)事故一人受到輕微灼傷。
中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者就相關(guān)問題采訪泰和科技，截至發(fā)稿，采訪郵件暫未收到回復(fù)。
主營水處理劑研發(fā)、生產(chǎn)和銷售
泰和科技為高新技術(shù)企業(yè)，自設(shè)立以來，主營業(yè)務(wù)一直為水處理劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。泰和科技控股股東、實(shí)際控制人為程終發(fā)，直接持有泰和科技63.16%的股份，并通過和生投資間接控制泰和科技9.00%的股份。程終發(fā)為中國國籍，無境外永久居留權(quán)。
泰和科技此次擬登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，本次擬公開發(fā)行股票3000萬股，占發(fā)行后總股本的比例為25%，本次發(fā)行股份均為新股，公司股東不進(jìn)行公開發(fā)售股份。泰和科技保薦機(jī)構(gòu)為中泰證券股份有限公司。
泰和科技此次擬募集資金8.44億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，將按輕重緩急順序投資于以下項目：
1.年產(chǎn)28萬噸水處理劑項目，投資總額4.44億元，擬使用募集資金投資額3.92億元；2.水處理劑系列產(chǎn)品項目，投資總額3.32億元，擬使用募集資金投資額3.15億元；3.研發(fā)中心建設(shè)項目，投資總額5640.82萬元，擬使用募集資金投資額5640.82萬元；4.補(bǔ)充流動資金，投資總額8000.00萬元，擬使用募集資金投資額8000.00萬元。
營業(yè)收入、歸母凈利潤長期波動
2012年至2018年1-6月，泰和科技營業(yè)收入分別為5.54億元、6.25億元、9.09億元、9.01億元、8.97億元、11.16億元、5.43億元；銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為4.78億元、5.11億元、6.58億元、6.59億元、6.59億元、8.70億元、4.37億元。
2012年至2018年1-6月，泰和科技?xì)w屬于母公司所有者的凈利潤分別為4185.09萬元、3756.87萬元、6725.47萬元、4571.07萬元、6686.96萬元、9865.76萬元、7356.65萬元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4210.98萬元、3651.86萬元、6675.03萬元、8744.72萬元、6541.13萬元、9618.92萬元、7223.26萬元。
泰和科技表示，2016年度，公司營業(yè)收入與2015年基本持平，但扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤較2015年下降25.20%，主要原因是：公司HEDP、PBTCA產(chǎn)品市場競爭加劇。為應(yīng)對市場競爭，公司階段性降低了HEDP、PBTCA產(chǎn)品的售價。一段時間后，公司結(jié)合自身產(chǎn)能及對市場的判斷，又適時提高了HEDP、PBTCA產(chǎn)品的銷售價格。
經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與凈利潤長期不匹配
2012年至2018年1-6月，泰和科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為4129.90萬元、2580.20萬元、8441.95萬元、1.42億元、4036.31萬元、1.87億元、8983.95萬元。
泰和科技表示，2015年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤4571.07萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額1.42億元。本年末存貨、經(jīng)營性應(yīng)付項目分別增長了426.62萬元和2537.17萬元，經(jīng)營性應(yīng)收項目減少了392.01萬元，本年度計提固定資產(chǎn)折舊2191.48萬元，股權(quán)激勵確認(rèn)管理費(fèi)用4459.39萬元，綜合影響使得經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額高于凈利潤9645.76萬元。
2016年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤6686.96萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額4036.31萬元，期末存貨增長898.76萬元，經(jīng)營性應(yīng)收項目增加了4702.56萬元，經(jīng)營性應(yīng)付項目減少了1411.05萬元，本期計提固定資產(chǎn)折舊3680.74萬元，綜合影響使得凈利潤高于經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額2650.66萬元。
2017年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤9865.76萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額1.87億元，期末經(jīng)營性應(yīng)收項目減少1797.56萬元，經(jīng)營性應(yīng)付項目增加2642.94萬元，本期計提固定資產(chǎn)折舊4089.18萬元，綜合影響使得經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額超過凈利潤8836.46萬元。
2018年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤7356.65萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額8983.95萬元，期末經(jīng)營性應(yīng)收項目增加2964.03萬元，經(jīng)營性應(yīng)付項目增加2202.66萬元，本期計提固定資產(chǎn)折舊2531.87萬元，綜合影響使得經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額超過凈利潤1627.30萬元。
2018年上半年資產(chǎn)總額8.47億元 負(fù)債總額2.42億元
2012年至2018年1-6月，泰和科技資產(chǎn)總額分別為2.54億元、3.02億元、4.81億元、5.99億元、6.48億元、7.62億元、8.47億元。其中，流動資產(chǎn)分別為2.05億元、2.09億元、2.61億元、2.74億元、2.83億元、3.49億元、4.05億元；非流動資產(chǎn)分別為4918.98萬元、9261.85萬元、2.20億元、3.25億元、3.64億元、4.13億元、4.42億元。
2012年至2018年1-6月，泰和科技負(fù)債總額分別為9512.01萬元、8546.28萬元、1.97億元、2.20億元、2.01億元、2.18億元、2.42億元。其中，流動負(fù)債分別為9452.01萬元、8485.90萬元、1.90億元、2.13億元、1.95億元、2.12億元、2.36億元；非流動負(fù)債分別為60.00萬元、60.38萬元、691.06萬元、698.27萬元、622.17萬元、567.77萬元、529.22萬元。
2018年上半年應(yīng)收賬款凈額1.14億元
2012年至2018年1-6月，泰和科技應(yīng)收賬款期末凈額分別為5096.87萬元、6967.43萬元、9857.43萬元、1.14億元、1.30億元、1.14億元、1.21億元；占營業(yè)收入比例分別為9.20%、11.15%、10.84%、12.65%、14.46%、10.24%、11.18%。
2012年至2018年1-6月，泰和科技1年以內(nèi)應(yīng)收賬款分別為5302.65萬元、7255.57萬元、1.02億元、1.09億元、1.35億元、1.19億元、1.27億元。
2012年至2018年1-6月，泰和科技應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為11.77次、10.36次、10.81次、8.51次、7.36次、9.16次、9.21次；同行業(yè)上市公司清水源分別為8.77次、10.34次、13.02次、9.19次、6.19次、1.92次、1.92次。
2018年上半年存貨6335萬元
2012年至2018年1-6月，泰和科技存貨分別為3355.10萬元、4012.84萬元、4533.01萬元、5006.42萬元、5905.18萬元、6080.75萬元、6335.37萬元；占流動資產(chǎn)比例分別為16.39%、19.16%、17.40%、18.26%、20.84%、17.41%、15.62%。
2012年至2018年1-6月，泰和科技存貨周轉(zhuǎn)率分別為14.89次、13.19次、16.41次、13.94次、12.51次、13.73次、11.84次；同行業(yè)上市公司清水源分別為6.98次、6.91次、6.39次、6.94次、3.34次、1.94次、1.81次。
2012年至2018年1-6月，泰和科技存貨中，原材料分別為1022.41萬元、921.08萬元、1402.77萬元、1640.88萬元、1553.17萬元、1685.43萬元、1630.71萬元；周轉(zhuǎn)材料分別為284.81萬元、197.36萬元、263.04萬元、335.14萬元、239.25萬元、236.04萬元、185.62萬元；庫存商品分別為1052.72萬元、1295.91萬元、994.71萬元、977.91萬元、1641.64萬元、1669.15萬元、2209.69萬元；自制半成品分別為814.67萬元、1097.27萬元、1174.94萬元、1855.91萬元、1992.31萬元、1902.03萬元、1532.85萬元；在產(chǎn)品分別為67.95萬元、180.14萬元、330.03萬元、149.91萬元、324.96萬元、353.79萬元、523.34萬元；發(fā)出商品分別為112.53萬元、321.09萬元、367.53萬元、46.66萬元、153.86萬元、234.31萬元、253.16萬元。
2018年上半年綜合毛利率32.27%
2012年至2018年1-6月，泰和科技綜合毛利率分別為23.34%、22.26%、22.90%、25.86%、23.90%、26.38%、32.27%；同行業(yè)上市公司清水源分別為25.73%、24.72%、25.04%、23.45%、26.61%、33.25%、36.63%。
2012年至2018年1-6月，泰和科技主營業(yè)務(wù)毛利率分別為23.45%、22.31%、23.00%、25.95%、24.01%、26.45%、32.30%；其他業(yè)務(wù)毛利率分別為10.83%、12.60%、12.36%、15.06%、7.70%、14.91%、8.39%。
泰和科技表示，2016年度，公司主營業(yè)務(wù)毛利率較上年下降1.95個百分點(diǎn)，主要系PBTCA及其他產(chǎn)品等共同作用所致。其中，PBTCA產(chǎn)品毛利率下降，使得主營業(yè)務(wù)毛利率下降1.04個百分點(diǎn)，其收入占比下降，使得主營業(yè)務(wù)毛利率下降0.03個百分點(diǎn)，共同作用使得主營業(yè)務(wù)毛利率下降1.07個百分點(diǎn)。
2016年度，公司主營業(yè)務(wù)毛利率的變化主要系主要產(chǎn)品銷售價格和產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)影響所致。PBTCA產(chǎn)品市場競爭加劇，為應(yīng)對市場競爭，公司階段性降低了PBTCA產(chǎn)品的售價，一段時間后，公司結(jié)合自身產(chǎn)能及對市場的判斷，又適時提高了PBTCA產(chǎn)品的銷售價格。通過銷售策略的調(diào)整，公司在激烈的市場競爭中保持了相對穩(wěn)定的銷售數(shù)量。
產(chǎn)能利用率從2012年93%降至2017年66% 2018年上半年僅41%
2012年至2018年1-6月，泰和科技產(chǎn)能利用率分別為93.07%、92.31%、96.08%、79.16%、64.79%、66.32%、41.37%。
泰和科技表示，2016年，公司新廠區(qū)全部車間均已投入生產(chǎn)，產(chǎn)能達(dá)到22.5萬噸，較2015年度上漲36.36%。2017年10月，公司募投項目中8萬噸HEDP項目投產(chǎn)，2017年和2018年1-6月，公司加權(quán)平均產(chǎn)能分別達(dá)到23.83萬噸、15.25萬噸，2017年較2016年上漲5.91%，2018年1-6月達(dá)到2017年全年產(chǎn)能的63.99%。報告期內(nèi)公司產(chǎn)能不斷增長，由于市場開拓需要一定的時間，銷售數(shù)量的漲幅小于產(chǎn)能的漲幅，公司產(chǎn)能利用率有所下降。
產(chǎn)能利用率不足仍擴(kuò)產(chǎn)
據(jù)中國經(jīng)營報，本次泰和科技計劃募集資金約8.44億元。其中，7.07億元用于年產(chǎn)28萬噸水處理劑項目和水處理劑系列產(chǎn)品項目，占募資總額比例約為84%；此外，8000萬元補(bǔ)充流動資金，其余5640.82萬元用于研發(fā)中心建設(shè)項目。
公司稱，本次募集資金投資項目中年產(chǎn)28萬噸水處理劑項目生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)28 萬噸，其中8萬噸已使用自有資金投入;水處理劑系列產(chǎn)品項目生產(chǎn)規(guī)模為新增年產(chǎn)63.60萬噸，其中31.60萬噸為水處理劑產(chǎn)品，其余為公司圍繞主營業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈拓展延伸的精細(xì)化工產(chǎn)品。
產(chǎn)能放大之后，如何消化？這是擺在泰和科技面前的棘手問題。
泰和科技表示，水處理藥劑廣闊的市場發(fā)展前景和快速增長的市場需求可以促進(jìn)公司新增產(chǎn)能的消化。項目的建設(shè)有助于公司突破現(xiàn)有產(chǎn)能瓶頸，實(shí)現(xiàn)規(guī)�；a(chǎn)效應(yīng)，降低單位產(chǎn)品成本，提升公司產(chǎn)品盈利能力。
不過，業(yè)內(nèi)人士向記者介紹，未來水處理劑行業(yè)競爭將進(jìn)一步加劇，下游客戶需求放緩，行業(yè)盈利水平增長緩慢。
在募資擴(kuò)充產(chǎn)能的背景下，報告期內(nèi)泰和科技產(chǎn)能利用率卻呈下滑趨勢。招股書顯示，2015年-2017年泰和科技的水處理劑產(chǎn)能利用率分別為79.16%、64.79%、66.32%，呈下降趨勢，2018年上半年產(chǎn)能利用率更是降至41.37%。
對于產(chǎn)能利用率較低的原因，泰和科技解釋稱，報告期內(nèi)公司產(chǎn)能不斷增長，由于市場開拓需要一定的時間，銷售數(shù)量的漲幅小于產(chǎn)能的漲幅，公司產(chǎn)能利用率有所下降。2015年2017年，剔除 HPMA等產(chǎn)能利用率相對較低的產(chǎn)品后，產(chǎn)能利用率相對較高；2018年1-6月公司產(chǎn)能利用率較低的原因，是由于25T燃煤鍋爐檢修使得公司暫時性停產(chǎn)。
值得注意的是，泰和科技的凈利潤在報告期內(nèi)雖然增長態(tài)勢明顯，但整體的銷售數(shù)量增長卻顯乏力。據(jù)招股書披露，2017年其產(chǎn)品銷售數(shù)量為 17.56萬噸(含乙酰氯、不含鹽酸)，相較2016年的16.41萬噸僅增長了7%，2018年1-6月，公司產(chǎn)品銷售數(shù)量為6.98萬噸，銷售數(shù)量較2017年1-6月下降16.81%。而2018年上半年銷售數(shù)量占2017年整年的40%。
在銷售數(shù)量整體放緩，現(xiàn)有產(chǎn)能過剩的背景下，本次泰和科技募集資金建設(shè)項目用于擴(kuò)產(chǎn)，其可行性和必要性值得商榷。
關(guān)聯(lián)交易頻繁 多為公司高管及實(shí)控人親屬擔(dān)保
2012年至2018年1-6月，泰和科技關(guān)聯(lián)交易合計分別為4729.14萬元、234.39萬元、696.72萬元、6592.38萬元、1.24億元、8464.43萬元、3764.13萬元。
泰和科技關(guān)聯(lián)交易中，2015年至2018年1-6月，偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易中，擔(dān)保關(guān)聯(lián)交易分別為6000.00萬元、1.20億元、8000.00萬元、3500.00萬元。關(guān)聯(lián)方為程終發(fā)、李敬娟、程峰學(xué)、程霞、程程、姚婭、王家庚、棗莊和生投資管理中心（有限合伙）。
招股書資料顯示，上述關(guān)聯(lián)方中，程終發(fā)為公司董事長、總經(jīng)理，同時，也是公司實(shí)控人，李敬娟為程終發(fā)配偶，程程為程終發(fā)之女，程霞為公司副總經(jīng)理，程終發(fā)之妹；姚婭為公司董事、副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)；王家庚為公司副總經(jīng)理、董事會秘書。
程峰學(xué)為公司創(chuàng)始人之一，2006年3月，程終發(fā)、程峰學(xué)、程霞簽署《山東泰和水處理有限公司章程》共同設(shè)立山東泰和水處理有限公司。2015年6月19日，泰和有限召開股東會并作出決議，將泰和有限整體變更為股份公司。
持續(xù)盈利能力存變數(shù)
據(jù)長江商報， 持續(xù)盈利能力存變數(shù)將是泰和科技IPO最大的攔路虎。
泰和科技一直從事水處理劑的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，近年來，公司經(jīng)營業(yè)績并不穩(wěn)定。
數(shù)據(jù)顯示，2012年至2017年，公司營業(yè)收入分別為5.54億元、6.25億元、9.09億元、9.01億元、8.97億元、11.18億元，2015年、2016年均出現(xiàn)下滑，2017年出現(xiàn)較大幅度增長。同期凈利潤分別為4185.09萬元、3756.87萬元、6725.47萬元、4571.07萬元、6686.96萬元、9865.76萬元，2013年下降，2014年大幅增長，2015年又出現(xiàn)下降，2017年暴增。同期，其扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為4210.98萬元、3651.86萬元、6675.03萬元、8477.42萬元、6541.13萬元、9618.92萬元，2013年、2016年下降明顯。
2017年凈利潤大幅增長源于泰和科技產(chǎn)品提價、毛利率上升。報告期，公司大部分產(chǎn)品售價下降，平均降幅為7.76%。但在2017年，大部分產(chǎn)品售價上調(diào)，幅度為16.55%。去年上半年售價再次上調(diào)，幅度為22.69%。正因?yàn)槿绱耍ツ晟习肽隊I業(yè)收入同比下降，但凈利潤大筆上升。
顯然，在產(chǎn)品不具備壟斷優(yōu)勢情況下，上調(diào)價格不具有持續(xù)性。
對于持續(xù)盈利能力，泰和科技向長江商報記者稱，隨著環(huán)保督查趨嚴(yán)，部分產(chǎn)能較小、環(huán)境污染治理措施不達(dá)標(biāo)的中小型水處理生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)階段性停產(chǎn)，為公司人收入持續(xù)增長提供了存量市場空間。
在泰和科技主營業(yè)務(wù)構(gòu)成中，報告期，外銷收入占比為51.71%、52.32%、51.58%、50.42%�？傮w而言，外銷毛利率略高于內(nèi)銷，外銷產(chǎn)品盈利能力強(qiáng)于內(nèi)銷。不過，在日趨復(fù)雜的國際貿(mào)易環(huán)境中，外銷存變數(shù)。
去年以來，受中美貿(mào)易摩擦影響，泰和科技在美國市場的銷售也受到波及。報告期，公司涉及貿(mào)易摩擦及加征關(guān)稅產(chǎn)品銷售收入分別為1856.22萬元、1978.39萬元、3054.37萬元、1603.36萬元。公司稱，如果摩擦繼續(xù)，將給公司對美國出口產(chǎn)品產(chǎn)生不利影響。
其實(shí)，公司在美國設(shè)立有子公司，向美國銷售有40多種產(chǎn)品。2016年，美國商務(wù)部對原產(chǎn)于中國的HEDP進(jìn)行反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查，泰和科技出口美國涉案產(chǎn)品被征收167.58%反傾銷關(guān)稅及2.40%的反補(bǔ)貼稅。去年3月30日，美國商務(wù)部和美國國際貿(mào)易委員會又發(fā)起對HEDP固體是否納入反傾銷、反補(bǔ)貼范疇調(diào)查。目前，尚未公布結(jié)果。一旦公司產(chǎn)品被納入，將面臨被征收高額稅收。
此外，伊朗是泰和科技外貿(mào)業(yè)務(wù)重要市場之一。去年8月，美國重啟對伊朗金屬、金融、礦產(chǎn)等非能源領(lǐng)域制裁。受這一制裁影響，泰和科技與伊朗客戶業(yè)務(wù)中斷。
除了受“雙反”及制裁影響外，公司也受到匯率變動影響。2017年，公司匯兌損益為639.89萬元，較上年增加1099.88萬元，翻了兩倍。
涉一項環(huán)保訴訟糾紛
泰和科技2018年12月19日報送招股書顯示，2015年末至今，果園經(jīng)營人孫守德、姬祥娥不斷向信訪部門上訪，反映：
受發(fā)行人老廠區(qū)（已于2015年底完全停止生產(chǎn)）排放污染物影響，其承包的蘋果園出現(xiàn)減產(chǎn)、絕產(chǎn)現(xiàn)象，要求公司賠償損失，歷次要求的賠償金額自400萬元至1110萬元不等。
當(dāng)?shù)劓?zhèn)政府、區(qū)政府、環(huán)保局等部門對上述事件進(jìn)行多次研究和溝通，并且2017年8月22日中央第三環(huán)境保護(hù)督察組也將該信訪事項交由當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門轉(zhuǎn)辦，相關(guān)部門建議信訪人由國家認(rèn)可的權(quán)威機(jī)構(gòu)進(jìn)行檢測及通過司法途徑解決并主動提供司法援助，但均被孫守德、姬祥娥拒絕。
發(fā)行人對上述事項進(jìn)行了查證、溝通，認(rèn)為老廠區(qū)項目履行了項目立項手續(xù)，通過了環(huán)保驗(yàn)收；在老廠區(qū)拆除搬遷后，發(fā)行人取得了山東省環(huán)境保護(hù)科學(xué)研究設(shè)計院出具的《原廠區(qū)場地土壤初步調(diào)查與風(fēng)險評估》；專家出具的《原廠區(qū)部分場地土壤的深入調(diào)查評估報告審查意見》；山東大學(xué)出具的《山東泰和水處理科技股份有限公司原廠區(qū)場地土壤的深入調(diào)查評估》報告，上述文件認(rèn)為發(fā)行人老廠區(qū)土壤及地下水正常，無需修復(fù)。綜上，發(fā)行人認(rèn)為孫守德、姬祥娥的賠償要求無事實(shí)依據(jù)、不符合實(shí)際情況，并建議其通過司法途徑主張訴求，避免無故損害發(fā)行人聲譽(yù)，但均被孫守德、姬祥娥拒絕。
為維護(hù)自身合法權(quán)益，發(fā)行人于2018年6月8日向棗莊市市中區(qū)人民法院提起訴訟，起訴孫守德控股的棗莊市市中區(qū)鑫源葡萄種植農(nóng)民專業(yè)合作社及相關(guān)方侵害發(fā)行人名譽(yù)權(quán)，要求停止侵權(quán)、賠禮道歉并賠償。
2018年10月10日，山東省棗莊市市中區(qū)人民法院就本次訴訟案件出具了“（2018）魯0402民初2080號”《民事判決書》，法院判決被告于判決生效之日起十日內(nèi)停止侵權(quán)，并當(dāng)面向原告賠禮道歉。
2018年10月16日，原審被告棗莊市市中區(qū)鑫源葡萄種植農(nóng)民專業(yè)合作社及申金奎以原審法院認(rèn)定事實(shí)不清、適用法律錯誤為由，向棗莊市中級人民法院提起上訴。目前，該案正在上訴立案受理審查中。
登2017年中央環(huán)保督察組邊督邊改“黑名單”
據(jù)長江商報，作為一家主攻水處理劑的精細(xì)化工企業(yè)，泰和科技曾因環(huán)保問題登上2017年中央環(huán)保督察組邊督邊改“黑名單”。
公開信息顯示，2017年8月31日，中央環(huán)保督察組向山東轉(zhuǎn)辦群眾信訪舉報件及邊督邊改公開情況涉及棗莊市情況公示(第十一批)顯示，泰和科技排放廢氣導(dǎo)致棗莊市市中區(qū)西王莊鎮(zhèn)付灣村南果園減產(chǎn)。2014年和2015年，該公司曾發(fā)生過2次爆炸致果園絕產(chǎn)，承包戶損失很重。
招股書顯示，上述事件引發(fā)的訴訟案還沒有結(jié)束。泰和科技在招股書中稱，果園經(jīng)營人孫守德多次要求賠償，金額從400萬元至1100萬元不等。2018年6月，公司以侵害名譽(yù)權(quán)為由向法院起訴，得到了法院支持。目前，被告方已經(jīng)上訴，正處于上訴案受理審查中。
曾涉兩項產(chǎn)品購銷合同糾紛
泰和科技2017年9月4日報送招股書顯示，公司2016年、2017年共陷入兩項產(chǎn)品購銷合同糾紛。
第一項：常州市陽城化工有限公司產(chǎn)品購銷合同糾紛案。2016年2月19日，公司與常州市陽城化工有限公司（以下簡稱“陽城化工”）簽訂《產(chǎn)品購銷合同》（合同編號：160219029），向其采購亞磷酸原材料。因陽城化工供應(yīng)的原材料存在嚴(yán)重質(zhì)量問題導(dǎo)致?lián)p失，公司于2016年3月9日向棗莊市市中區(qū)人民法院提起訴訟，請求陽城化工支付損失110.15萬元及利息，并申請凍結(jié)其銀行存款120.00萬元。就上述事宜，陽城化工于2016年7月1日向常州市經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)人民法院提起訴訟，請求公司支付未結(jié)涉案貨款47.18萬元，以及此前未結(jié)往來貨款15.13萬元，合計62.30萬元。陽城化工同時申請凍結(jié)公司銀行存款64.00萬元或查封相應(yīng)價值財產(chǎn)。
2017年2月28日，公司與陽城化工簽署了《調(diào)解協(xié)議書》，協(xié)議約定陽城化工銷售給公司的亞磷酸給予換貨，換貨數(shù)量達(dá)到一半時公司支付貨款31.15萬元，其余款項于換貨完成后付清，雙方各自向法院申請解除財產(chǎn)保全。
訴訟財產(chǎn)保全已在2017年4月28日解除，公司已支付貨款31.15萬元，余款將于換貨完成后付清。截至本招股說明書簽署之日，后一半換貨雙方正在協(xié)商進(jìn)行。
第二項：新疆鑫恒發(fā)環(huán)保科技有限公司產(chǎn)品購銷合同糾紛案。2017年3月14日，公司向棗莊市市中區(qū)人民法院起訴新疆鑫恒發(fā)環(huán)�？萍加邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“鑫恒發(fā)公司”）支付2013年至2016年度之間往來欠款余額114.04萬元及相應(yīng)的利息，并申請凍結(jié)鑫恒發(fā)公司及其法人趙劍銀行存款120.00萬元。2017年6月8日，棗莊市市中區(qū)人民法院作出(2017)魯0402民初954號判決：要求鑫恒發(fā)公司支付貨款114.04萬元及利息。
判決作出后，鑫恒發(fā)公司于2017年6月22日向棗莊市中級人民法院提出上訴，請求改判“新疆鑫恒發(fā)環(huán)�？萍加邢薰居诒九袥Q生效后十日內(nèi)支付山東泰和水處理科技股份有限公司貨款114.04萬元，不予支付利息”，截至本招股說明書簽署之日尚未收到棗莊市中級人民法院的立案材料。
存兩項安全生產(chǎn)事故：1人死亡1人輕微灼傷
招股書顯示，泰和科技2015年、2017年分別發(fā)生一般反應(yīng)釜物理爆炸事故、PBTCA車間火災(zāi)事故。其中，2015年發(fā)生的一般反應(yīng)釜物理爆炸事故造成1人死亡，2017年發(fā)生的PBTCA車間火災(zāi)事故一人受到輕微灼傷。
第一起：一般反應(yīng)釜物理爆炸事故。2015年1月13日，發(fā)行人老廠區(qū)聚合物車間發(fā)生一起一般反應(yīng)釜物理爆炸事故，造成1人死亡。棗莊市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局組織相關(guān)部門人員成立事故調(diào)查組展開調(diào)查，認(rèn)定該事故屬于相關(guān)人員因違反崗位操作規(guī)程導(dǎo)致事故發(fā)生，對事故負(fù)有直接責(zé)任；責(zé)成發(fā)行人依照公司內(nèi)部管理規(guī)定對相關(guān)責(zé)任人員進(jìn)行處理；對事故發(fā)生負(fù)有重要領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任的相關(guān)人員給予行政處罰；對發(fā)行人作出罰款人民幣二十萬元整的行政處罰。棗莊市人民政府也針對上述情況作出了《市中區(qū)人民政府關(guān)于對<山東省泰和水處理有限公司“1·13”一般反應(yīng)釜物理爆炸事故調(diào)查報告>的批復(fù)》。2015年6月3日，棗莊市市中區(qū)安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局出具《行政處罰告知書》（（市中）安監(jiān)管罰告[2015]3001號），認(rèn)定發(fā)行人上述一般反應(yīng)釜物理爆炸事故違反了《中華人民共和國安全生產(chǎn)法》第三條的規(guī)定，依據(jù)《中華人民共和國安全生產(chǎn)法》第一百零九條第（一）項對發(fā)行人做出罰款貳拾萬元的行政處罰。
在上述事故發(fā)生后，發(fā)行人根據(jù)相關(guān)建議和要求及時進(jìn)行了整改，對相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行了內(nèi)部處理，并及時繳納了罰款。發(fā)行人加強(qiáng)了對從業(yè)人員的安全教育和培訓(xùn)，強(qiáng)化對安全生產(chǎn)相關(guān)制度的學(xué)習(xí)和落實(shí)，詳細(xì)排查生產(chǎn)車間存在的安全隱患，確保后續(xù)生產(chǎn)安全。同時，發(fā)行人已與死者直系親屬就撫恤補(bǔ)償達(dá)成協(xié)議并履行完畢，雙方不存在爭議。
根據(jù)國務(wù)院頒布的《生產(chǎn)安全事故報告和調(diào)查處理條例》第三條中對生產(chǎn)安全事故造成的人員傷亡或者直接經(jīng)濟(jì)損失對事故等級的分類規(guī)定：“一般事故，是指造成3人以下死亡，或者10人以下重傷，或者1000萬元以下直接經(jīng)濟(jì)損失的事故”。根據(jù)《中華人民共和國安全生產(chǎn)法》第一百零九條第（一）款，“發(fā)生生產(chǎn)安全事故，對負(fù)有責(zé)任的生產(chǎn)經(jīng)營單位除要求其依法承擔(dān)相應(yīng)的賠償?shù)蓉?zé)任外，由安全生產(chǎn)監(jiān)督管理部門依照下列規(guī)定處以罰款：（一）發(fā)生一般事故的，處二十萬元以上五十萬元以下的罰款”。因此，發(fā)行人上述安全責(zé)任事故均屬于生產(chǎn)安全事故中的“一般事故”，被處以二十萬元的罰款處罰。
第二起：PBTCA車間火災(zāi)事故。2017年11月9日，發(fā)行人PBTCA車間發(fā)生一起火災(zāi)事故。11月10日，棗莊市市中區(qū)安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局出具了《現(xiàn)場處理措施決定書》（（市中）安監(jiān)現(xiàn)決［2017］3001s號），要求發(fā)行人PBTCA車間暫停生產(chǎn)排查安全隱患。發(fā)行人立即組織車間主任、工藝技術(shù)人員、安全管理人員等對PBTCA車間現(xiàn)場進(jìn)行了全面排查，并根據(jù)排查情況進(jìn)行了整改，在此期間發(fā)行人不僅嚴(yán)格對每一整改事項逐項整改并跟蹤驗(yàn)證，也同時對相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行了內(nèi)部處理，對相關(guān)員工組織了安全教育和培訓(xùn)，以進(jìn)一步強(qiáng)化安全生產(chǎn)相關(guān)制度的學(xué)習(xí)和落實(shí)。12月7日，棗莊市市中區(qū)安監(jiān)局出具了《整改復(fù)查意見書》（（市中）安監(jiān)復(fù)查［2017］3002s號），確認(rèn)整改已經(jīng)全部完成。同日，發(fā)行人 PBTCA 車間恢復(fù)生產(chǎn)。
此次事故除一人受到輕微灼傷外，無其他人員傷亡，造成經(jīng)濟(jì)損失為34.72萬元，未對發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。根據(jù)棗莊市市中區(qū)安監(jiān)局出具的《關(guān)于火災(zāi)處理情況的說明》，此次火災(zāi)事故發(fā)行人已按要求整改完畢，事故已處理完結(jié)，不屬于重大違法違規(guī)行為。
此外，泰和科技還存在日常監(jiān)管行政處罰事項。
2018年3月6日，全國“兩會”期間安全生產(chǎn)駐市執(zhí)法檢查組、棗莊市安監(jiān)局會同棗莊市市中區(qū)安監(jiān)局對發(fā)行人進(jìn)行了安全檢查。經(jīng)檢查，2018年3月27日，棗莊市市中區(qū)安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局作出（市中）安監(jiān)罰（2018）3013號行政處罰決定書：公司因5臺四合一便攜式報警器未定期監(jiān)測，維護(hù)、保養(yǎng)、監(jiān)測未建立臺賬；受限空間作業(yè)票編號為0000515未落實(shí)二小時檢測一次的規(guī)定；動火作業(yè)票填寫不符合規(guī)定要求的行為，違反了《中華人民共和國安全生產(chǎn)法》第三十三條第二款和《安全生產(chǎn)違法行為行政處罰辦法》第四十五條第一項的規(guī)定，決定給與罰款4萬元的處罰。
2018年4月13日，棗莊市市中區(qū)安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局出具《關(guān)于行政處罰不屬于重大違法違規(guī)事項的證明》，確認(rèn)發(fā)行人在收到該局行政處罰決定書后已積極整改并交納相應(yīng)罰款，該等行為不屬于重大違法違規(guī)行為。
曾兩次IPO被“拒之門外”
據(jù)魯網(wǎng)報道，泰和科技IPO曾兩次被“拒之門外”。2018年3月14日，記者于中國證券監(jiān)督管理委員會山東監(jiān)管局了解到，山東泰和水處理科技股份有限公司（以下簡稱“泰和科技”）IPO兩次“流產(chǎn)”后，3月9日發(fā)布首次公開發(fā)行股票并上市接受輔導(dǎo)公告，再次向IPO發(fā)起沖擊。
魯網(wǎng)記者于中國證監(jiān)會了解到，在泰和科技2015年11月30日沖擊IP0“折戟”后，時隔兩年后，2017年9月4日泰和科技再次向中國證監(jiān)會提交首次公開發(fā)行股票招股說明書，本次擬公開發(fā)行股票3000萬股。
2017年9月12日晚，證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會公告稱，中國證券監(jiān)督管理委員會創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會定于2017年9月13日召開2017年第71次發(fā)行審核委員會工作會議，鑒于山東泰和水處理科技股份有限公司尚有相關(guān)事項需要進(jìn)一步落實(shí)，決定取消第71次創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會議對該公司發(fā)行申報文件的審核。“二進(jìn)宮”再次被拒，泰和科技IPO再次“流產(chǎn)”。